美團點評3690股票分析(Ann姐豪叔)

美團(3690) 2020年5月25日公布今年首季度業績,公司3月底時曾發通告指受疫情影響估計首季度收入將錄得經營虧損。由於內地積極推動復工復產,券商料公司外賣業務恢復相對較佳,但隔座就餐仍影響到店消費…

Ann姐 : 美團(3690)前排受疫情影響, 難免會跟市場影響向下走。但短時間內馬上追回失地, 而且近日不斷創新高。能升十倍? 今次細說一下這股票,先從業務開始。

[ 業務 ]
豪叔 : 美團點評(3690)簡單來說可以理解為服務業的淘寶。其實公司目標是打造中國領先的本地服務電商平台。

Ann姐 :  美團餐飲外賣在內地很火熱,之前和戰友及學員睇大灣區樓, 也是用美團點餐服務。其實佢仲可以訂其他票。

豪叔 : 對呀Ann姐, 美團最廣為人知的當然就是其餐飲外賣業務。然而,雖然此業務佔收入比例最高,達到55.8%,但因毛利較低,所以目前仍不是盈利引擎。目前為為美團貢獻盈利最多的,是到店、酒店及旅遊業務,亦即是於其網上平台商家服務預約,訂酒店房、訂機票、景點門票等的佣金分成。

Ann姐 : 除此以外,認識一隻股票真係唔可以睇表面 , 美團亦正在發展一連串新業務,包括B2B餐飲供應鏈服務、小額貸款業務、美團閃購及聚合支付服務等,此部份收入增長迅速,但整體仍虧損中。

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[ 近況 ]
豪叔 : 2019年可說是美團收成的元年,第二季開始季度業績轉虧為盈,而收入則繼續保持高速增長,第三、第四季同比仍高於40%增速。

展望2020第一季,管理層預期業績會受到新冠肺炎的負面影響。雖然疫情下人們的餐飲外賣需求增加,然而到店、酒店及旅遊業務大受打擊。假如美團第一季業績轉盈為虧,我們並不會感到意外。

Ann姐 : 雖然美團短線業績會受到影響,然而疫情有望進一步改變人們的生活習慣,令大家更加依賴網上平台去滿足各種生活需求。這次疫情對美團長遠發展是利多於弊。

[ 看法 ]
豪叔 : 2019年開始,ATM(Alibaba、Tencent、Meituan)便已成為不少基金的標準配置。然而,對香港的股民來說,由於美團上市時間尚短,加上其服務在香港的滲透不多,很多香港人可能未曾用過它的服務,甚至連美團是什麼都不知道!

Ann姐 : 假若投資者因為不熟悉而又不去了解,沒有做好功課。不妨回想一下10年前,又有多少人了解騰訊是做什麼?10年前買入大家熟悉又認為穩陣的匯豐又有什麼結果。投資的要訣就是要先人一步了解未來有價值的事物。我不是叫大家沖入去買美團,最重要係要用心發掘股票當中潛在價值。把握好就不只是對單一股票睇得較準,係個人買賣股票不會長期止賺不只蝕。

豪叔 : Ann姐說得對。美團於三月股市大跌後迅速反彈,見底第二天便上升20%,是最早見底回升的股票之一,可見資金於恐慌過後第一時間搶貨。美團的第一季業績預期於5月公佈,投資者不妨等待其第一季業績公佈。由於第一季業績相信並不理想,或會令價格有所下跌,提供較佳的注意機會。

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